财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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