随(suí)着一(yī)季报披(pī)露完毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金(jīn)是全(quán)市场公募FOF一季度持有(yǒu)只数(shù)最多的权(quán)益基金，相比(bǐ)去(qù)年四(sì)季度，易方达供给改革(gé)取(qǔ)代融(róng)通健康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调(diào)仓变动(dòng)上看，部(bù)分公募FOF继续超(chāo)配(pèi)权益资(zī)产(chǎn)，并偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了(le)减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维(wéi)持对(duì)权益资产的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压(yā)力仍(réng)较(jiào)小(xiǎo)，战略上(shàng)将推(tuī)动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估(gū)值修复等(děng)。

　　华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基(jī)金(jīn)配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选在(zài)一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓(cāng)买入(rù)，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入(rù)数量最多的权(quán)益基(jī)金，这也是华商新趋势优选第二个季度坐上公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)“团(tuán)购(gòu)”榜(bǎng)首(shǒu)，去(qù)年(nián)末是(shì)与融通健康产业(yè)并列首位。在此(cǐ)之前，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱动连(lián)续(xù)第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有(yǒu)等基金(jīn)在(zài)一季度均(jūn)重(zhòng)点配置华(huá)商(shāng)新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量(liàng)上看(kàn)，一季(jì)度末公募FOF合计持有华商新趋(qū)势(shì)优选基(jī)金份额4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份(fèn)，持(chí)有华(huá)商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华(huá)商新趋势优选基金成立于(yú)2015年5月(yuè)14日，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋过(guò)往长期以(yǐ)成长风格著(zhù)称，截止今年一(yī)季度末，成(chéng)立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达科(kē)瑞，合(hé)计持有份额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去年末(mò)持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达(dá)科(kē)瑞基金经理杨嘉(jiā)文(wén)擅长逆势投资，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司敢于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三(sān)。Wind数(shù)据(jù)显示，共有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓(cāng)持有易方达(dá)供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方(fāng)达供给改(gǎi)革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多(duō)年(nián)化工(gōng)研究经验，他坚(j雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁iān)持在(zài)熟悉的行业(yè)内(nèi)把握投资机(jī)会(huì)，并通过努(nǔ)力(lì)不断扩(kuò)大能(néng)力(lì)圈(quān)，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从(cóng)增持(chí)榜(bǎng)单(dān)来(lái)看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基(jī)金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指(zhǐ)信息(xī)技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份(fèn)额前(qián)三；偏股混(hùn)合基金(jīn)增持前三则被易方达信(xìn)息(xī)产(chǎn)业(yè)、财通资(zī)管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持前(qián)三分别(bié)为(wèi)中欧信息产业(yè)、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平(píng)衡基(jī)金增(zēng)持前三则(zé)是交银定(dìng)期(qī)支付双(shuāng)息(xī)平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达(dá)平稳(wěn)增长；偏债(zhài)混合(hé)基金增持前三依次为易方达安(ān)盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体表(biǎo)现相对较好，但(dàn)行业分化(huà)较大。受(shòu)益于数字经济政策的提(tí)振与人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而(ér)地产(chǎn)和新(xīn)能源等(děng)板块表现较弱。从一(yī)季度披露(lù)的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)在(zài)一季度末对涨幅(fú)过高行(xíng)业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加了(le)部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的(de)兴(xīng)全安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长(zhǎ雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁ng)型基金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转(zhuǎn)债(zhài)品(pǐn)种，增加其他确(què)定性较高的(de)绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既(jì)定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易等(děng)投资机会(huì)，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目(mù)前权(quán)益部分依然保持略超配价值风格，但(dàn)偏离(lí)幅度已显著下(xià)降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益(yì)和绝对(duì)收益(yì)的投资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式来(lái)平滑(huá)组合波动，努力(lì)将该(gāi)基(jī)金呈现为(wèi)“相(xiāng)对(duì)稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富国信(xìn)用债(zhài)、万家(jiā)安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候(hòu)，基(jī)金经理(lǐ)对全年(nián)市场的主线判(pàn)断不是很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体(tǐ)上(shàng)除了向(xiàng)小市(shì)值成(chéng)长风格有一(yī)定偏离外，其他方面(miàn)没(méi)有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整体上(shàng)比较(jiào)均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理对(duì)今(jīn)年全(quán)年股票(piào)市(shì)场的主要方向逐渐有了较明确(què)的判断，在操(cāo)作(zuò)上，本基(jī)金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低(dī)估值价(jià)值风格基金和股(gǔ)票，以及(jí)与数字经济相关的基金和股票，未来(lái)计划视相(xiāng)关(guān)板块的(de)估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见养老2035三年(nián)今年一季度的(de)主(zhǔ)要(yào)持(chí)仓仍然坚持长期资(zī)产配置(zhì)策略，但(dàn)继续对部(bù)分主动权益基金进行了分(fēn)散和优化，在一(yī)季(jì)度股票市场整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业之间(jiān)分化(huà)巨大的(de)市场(chǎng)中，基于对长期基本面、行业(yè)景气度、估(gū)值、性价比等的判断，对(duì)行业风格的(de)持仓结构进行了小(xiǎo)幅调整(zhěng)，减持部(bù)分(fēn)涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期(qī)表现较差的(de)行业基金。

　　年(nián)内表现领(lǐng)先的平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附(fù)近的权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，但内部结(jié)构有所调整(zhěng)。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固收仓位(wèi)的弹性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于不同板块(kuài)的基本面(miàn)和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方向。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)汇(huì)诚养老1季度适度降低了深(shēn)度价(jià)值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略的基金的(de)超配比例，继续超配偏(piān)小盘风格(gé)的基(jī)金(jīn)，适度增(zēng)加了(le)偏成(chéng)长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低(dī)位、低估值、低拥挤(jǐ)度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期(qī)拿得(dé)住的(de)基金(jīn)，很(hěn)少去(qù)追逐那些短(duǎn)期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼的科技基(jī)金。在不(bù)同(tóng)地(dì)域(yù)的投(tóu)资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目标配(pèi)置(zhì)比例为(wèi)70％。截(jié)至(zhì)一季度末，基金的(de)权(quán)益类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年(nián)度目标(biāo)配置比例战(zhàn)术(shù)型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行(xíng)业(yè)做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有一季度操作上围(wéi)绕(rào)经济增长和政策支持(chí)方(fāng)向作为调整配(pèi)置主要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了中小盘暴露、加(jiā)大(dà)对于业绩预期增速较高板(bǎn)块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性(xìng)较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信(xìn)贷和消费(fèi)者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维持超配(pèi)状态，结构上均衡配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低估值的金融(róng)周期板块、受益(yì)于社会经济活动(dòng)趋于(yú)正(zhèng)常(cháng)的消费医(yī)药(yào)板块，以及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)见底及国产(chǎn)替代(dài)的科技制造(zào)板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和(hé)未(wèi)来(lái)发展方向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻找投(tóu)资(zī)主线？FOF基金经(jīng)理们(men)也在一(yī)季报中提到了对(duì)当(dāng)下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随(suí)着经济数据(jù)真空(kōng)期(qī)的度过，国内大(dà)类资产复苏预期进入验证阶段(duàn)。中(zhōng)期(qī)维(wéi)持对权(quán)益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修(xiū)复(fù)的状(zhuàng)态，且市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及(jí)美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值修复。从(cóng)确定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全(quán)、数字经济和新技术领域。大(dà)复(fù)苏中在大(dà)消(xiāo)费(fèi)板块内(nèi)重点关注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价(jià)弹性带(dài)来的(de)潜在超预期(qī)机会(huì)。投(tóu)资端关注地(dì)产链以及一(yī)带(dài)一路带(dài)动(dòng)下的部分细分领域(yù)配置(zhì)机会(huì)。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目标(biāo)五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益(yì)来讲，当前历史估(gū)值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产(chǎn)的估值处(chù)均在具备吸引力的水平，为长期投资提(tí)供一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节(jié)奏与幅度(dù)上(shàng)虽有分歧，但政策(cè)仍(réng)有(yǒu)相机抉(jué)择加(jiā)码托底(dǐ)的空间(jiān)。结构上(shàng)，维(wéi)持此前判断(duàn)，关注受益于稳内需政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)的(de)领域，包括(kuò)地(dì)产链、政(zhèng)府支出或补贴可能(néng)增加的(de)基建、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续(xù)会持续(xù)关(guān)注新(xīn)技术(shù)对经济各个领域的(de)影响；对消费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博(bó)弈情绪已较浓，二季(jì)度(dù)市场对其关注度有(yǒu)望随着节日出(chū)行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三(sān)年持(chí)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经(jīng)济处于复(fù)苏早期，2月以来(lái)市场的(de)下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所作为，基本面的总体改善能(néng)激活(huó)市场的生(shēng)态(tài)，市(shì)场(chǎng)会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细分(fēn)方(fāng)向。结(jié)构方面，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受益(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细(xì)分方向。同时(shí)，因处于复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也(yě)会(huì)存在(zài)机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下(xià)三个(gè)方向：一是(shì)顺周期(qī)低(dī)估(gū)值板块具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本面的(de)改善，并打开(kāi)估(gū)值提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是(shì)消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑(jí)较为确(què)定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性价比(bǐ)更(gèng)高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块(kuài)，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的(de)方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看，半导(dǎo)体行业可(kě)能在下(xià)半年周期见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年(nián)也是大幅(fú)改善。而(ér)人工(gōng)智能等技(jì)术的突破，有可能打开科技板块的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁